В ноябре 1998 года сохранялась тенденция снижения инвестиций в основной капитал. В целом за январь-октябрь инвестиции в основной капитал сократились на 5,1% и составили 12,1% от ввп. При этом наблюдается ускорение спада инвестиционной деятельности с сентября, инициированное финансовым кризисом в стране.

В структуре инвестиций в основной капитал на протяжении последних четырех лет наблюдается сокращение доли инвестиций в жилищное строительство. За десять месяцев текущего года их доля снизилась на 1,9 пункта по сравнению с соответствующим периодом 1997 года. Во многом это определилось существенным снижением бюджетного финансирования государственных программ жилищного строительства. За январь-октябрь финансирование строительства объектов социальной сферы составило лишь 15% от годового лимита бюджетных обязательств по финансированию государственных инвестиций, а финансирование жилищного строительства из федерального бюджета было практически прекращено. Государственная поддержка инвестиционных процессов сместилась на региональный и местный уровни.

В зависимости от состояния бюджетов и активности инвестиционной деятельности администраций и населения территорий вложения в сферу жилищного строительства существенно дифференцируются. В 32 регионах площадь введенного жилья превысила аналогичные показатели предыдущего года, в 21 регионе данные показатели понизились на 40% и более, в 8 регионах - на 25-39%, а в других 8 - на 15-24% соответственно.

В целом за десять месяцев 1998 года жилищное строительство по стране сократилось на 7,2% по сравнению с соответствующим периодом 1997 года.

Фактором, оказывающим позитивное воздействие на динамику ввода жилья, является сохранение инвестиционной активности населения. Из ретроспективного анализа можно сделать вывод, что по мере снижения цен на капитальное строительство и строительные материалы, постепенного роста доходов и сбережений населения наблюдался устойчивый рост ввода жилья за счет собственных средств населения и кредитов банков. С ростом стоимости заемных ресурсов в текущем году темпы прироста ввода жилья за счет средств населения существенно замедлились.

Российский финансовый кризис отрицательно повлиял на развитие ипотеки. Предполагалось, что иностранные инвесторы смогут выделить только российской столице от 500 млн дол. До 1 млрд дол. Для запуска системы ипотеки. Однако в сложившейся экономической ситуации западные инвесторы отказались от участия в столичной программе ипотечного кредитования.

Спад деловой активности существенно повлиял и на ситуацию на рынке нежилых помещений. Падение спроса на офисы за счет ухода с российского рынка крупных иностранных компаний и сокращения деятельности оставшихся иностранных и отечественных фирм составило от 20 до 50%.

Если принять во внимание рост потребительских цен, изменение структуры расходов и сокращение сбережений населения, снижение деловой активности иностранных и отечественных компаний с августа текущего года, к концу года следует ожидать ускорения спада инвестиций в жилищное строительство со стороны населения и снижения ввода нежилых площадей. Вероятнее всего, инвестиционная деятельность в строительстве будет поддерживаться за счет продолжения работ лишь на строящихся объектах.

О. Изряднова,

е. Илюхина,

институт экономических

проблем переходного периода