Начало подъема или "прыжок дохлой кошки"?

экономический барометр.

Прошел первый месяц с момента появления на свет нашей рубрики. И пора начинать очередной цикл материалов об экономическом положении страны. По сложившейся традиции его открывают индикаторы производства и инвестиций. И хотя в целом экономический барометр продолжает находиться на отметке "пасмурно", в этих областях появились первые признаки оживления.

В i квартале текущего года промышленность россии произвела продукции, работ и услуг на сумму 593 млрд рублей. Это лишь на 2% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года, и почти соответствует объему производства в i квартале такого относительно благополучного года, как 1997-й. Можно напомнить, что еще в январе отставание от прошлогоднего уровня составляло 5%.

За наметившееся в осстановление позиций следует благодарить март, в течение которого достигнут рост общего объема промышленного производства на 1,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Правда, объем промышленного производства в марте 1999 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года не изменился. Так что о начале подъема говорить пока преждевременно.

Однако следует иметь в виду, что в марте 1998 года объем производства находился на одном из самых высоких за последние несколько лет уровне. Если взять в качестве точки отсчета декабрь 1996 года, мартовский прирост в текущем году составит уже 4%. Такое развитие событий не может не обнадеживать, особенно после провальной динамики августа и сентября, когда в промышленности спад достигал 16% по сравнению с декабрем 1996 года.

Девальвация рубля должна была придать определенное ускорение экспортоориентированным отраслям, а также отраслям, вовлеченным в жестокую конкурентную борьбу с импортом на внутреннем рынке. Но пока этого не произошло. Российский экспорт с трудом выходит на мировую орбиту либо по причинам собственной неповоротливости, либо при прямом противодействии иностранных конкурентов. Во многом благодаря этому спад в i квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в черной металлургии составил 3,3%. Зато в цветной металлургии удалось добиться роста на 2%.

Прирост (снижение) объемов промышленного

производства в i квартале 1999 г.

По отраслям, процентов.

Ъддддддддддддддддддддддвдддддї

ілесная і 7,5і

іхимия и нефтехимия і 6,0і

істроительные материалыі 5,3і

іцветная металлургия і 2,0і

імашиностроение і 0,9і

іпищевая і -1,3і

ітопливная і -1,3і

іэлектроэнергетика і -1,5і

ічерная металлургия і -3,3і

ілегкая і-16,9і

гддддддддддддддддддддддбдддддґ

іпо данным госкомстата рф і

аддддддддддддддддддддддддддддщ

в таких отраслях, как легкая и пищевая промышленность, ориентированных на внутренний рынок, падение производства продолжилось соответственно на 16,9 и 1,3%. Повысив свою конкурентоспособность с импортом, они натолкнулись на другое ограничение - стремительное падение жизненного уровня населения. Среди отраслей, внушающих оптимизм, следует выделить производство строительных материалов (рост на 5,3%), что свидетельствует об оживлении строительства в стране, и машиностроение, которое в период кризиса смогло сохранить уровень производства i квартала прошлого года.

Инвестиции в основной капитал составили в марте 1999 года 27,6 млрд рублей. Это самый большой объем инвестиций за три месяца текущего года. Но отставание в этой сфере остается значительным. По сравнению с i кварталом прошлого года объем инвестиций сократился на 10,7%. Несмотря на наметившиеся признаки оздоровления российской промышленности, долгосрочные инвестиции по-прежнему таят в себе серьезные риски.

Вместе с тем спекулятивный капитал увеличивает интерес к российским предприятиям. Главными причинами являются их относительная дешевизна и улучшение производственной динамики. По итогам четырех месяцев года российский фондовый рынок стал лучшим среди всех развивающихся рынков мира. Инвестиционный индекс международной финансовой корпорации зафиксировал рост курсовой стоимости российских акций в конце апреля по отношению к началу года на 81% в долларовом выражении. В среднем по всем развивающимся рынкам прирост составил 24%. В биржевой терминологии существует такое понятие, как "прыжок дохлой кошки", когда происходит кратковременный всплеск стоимости акций, предваряющий затяжное падение. Хочется надеяться, что в россии этого не случится и наметившийся рост объемов промышленного производства все-таки приведет к экономическому подъему.

М. Глазачев, эксперт "эж".